Koncept prihvatljivog rizika uključuje određivanje njegovih granica do kojih je potrebno minimizirati prijetnje prisutne u poslovanju. Prije toga rizik je potrebno identificirati, njegove čimbenike detaljno ispitati, procijeniti i analizirati. Procjena i analiza rizika igraju odlučujuću ulogu kao faza tehnologija upravljanja. Ovaj članak naglašava procjeniteljska djelatnost, na temelju podataka iz financijskih izvještaja poduzeća. Osim toga, procjenu ćemo razmotriti u kontekstu glavnih prijetnji poslovanju, ne dijeleći je na investicijski i operativni dio.
Osnovne metode analize i procjene rizika
Sekvencijalna trijada "identificirati, procijeniti i smanjiti" izražava bit procesa upravljanja rizikom u poduzeću. Ako identifikacija čimbenika rizika podrazumijeva formiranje jedinstvene rang liste, onda se i identifikacija rizika može smatrati identifikacijom čimbenika, ali u odnosu na određeno područje. Identifikacija rizika je postupak za utvrđivanje najznačajnijih kvalitativnih i kvantitativne karakteristike rizik uspoređujući:
- s visinom očekivane štete od nastanka popratnih događaja;
- s vjerojatnošću da će se ti događaji dogoditi;
- s mogućnostima djelatnosti poduzeća;
- s rezultatima specifičnih poslovnih procesa;
- s funkcionalnim i proizvodne jedinice poduzeća, itd.
Drugim riječima, identifikacija rizika je postupak prepoznavanja u vezi s nečim (visina štete, vjerojatnost, vrsta aktivnosti, operacija). Kada se faza identifikacije završi, izlaz je skup čimbenika rizika, na temelju kojih se inicijalno procjenjuje takozvani “početni rizik”, odnosno rizik ideje, rizik plana za daljnju aktivnost. Nadalje, prelazeći na faze procjene i analize, javlja se namjera da se dobije analizirana i procijenjena razina rizika, koja će omogućiti razvoj i provedbu mjera za smanjenje stupnja njegove opasnosti.
Dijagram slijeda za analizu i procjenu poslovnog rizika
Gore je prikazan model procesa analitičkih i evaluativnih radnji tehnologije upravljanja u kontekstu faze "ocjenjivanja". Recimo da prije dubinske analize, identifikacije rizika, menadžer rizika ima u rukama rezultate njihove identifikacije. To jest, on dobiva kvalitativnu ideju o tome koliko su određeni vanjski i unutarnji faktori za specifični rizik koji se proučava. Zatim će morati odabrati metodološke pristupe za sljedeći posao s rizicima i provesti faze detaljne analize i procjene. To podrazumijeva izbor između nekoliko metoda takvih aktivnosti, u tom smislu razlikuju se:
- Modeli temeljeni na ekspertnim metodama.
- Metode implementacije modela financijska analiza na temelju podataka financijskih izvještaja.
- Procjena i analitičke metode koje se primjenjuju na temelju podataka iz izvještaja menadžmenta (probabilističke, statističke metode, elementi teorije igara u procjeni rizika).
Modeli stručne procjene bit će riječi u posebnom članku. Materijal o posvećen je analizi i procjeni rizika korištenjem statistike upravljanja, probabilističkih pristupa i teorije igara. Detaljnije ćemo se zadržati na metodama korištenja rezultata financijskih izvještaja i to posebno izvješća obrazaca br. 1 (bilance) i br. 2 (račun dobiti i gubitka). Takav rad na procjeni aktivno koristi pristupe financijsko upravljanje i analiza.
Korištenje računovodstvenih izvješća u analizi rizika
Risk manager je po svom profesionalnom profilu sličan voditelju projekta s gledišta da se na njega odnose isti zahtjevi. visoke zahtjeve u različitim područjima menadžmenta, uključujući financijsko upravljanje i analizu. U biti, najbolja temeljna kompetencija oba specijalista je ekonomija i organizacija industrijske proizvodnje. To znači da upravitelj rizika mora znati čitati financijska izvješća, posjedovati glavne pokazatelje financijske analize: likvidnost, solventnost, stabilnost, neovisnost itd.
Već kada govorimo o fazi „identifikacije rizika“, uočili smo da je kod sustavnog grupiranja faktora važno analizirati dokumentaciju koja je dostupna u poduzeću (pravnu, organizacijsku, financijsku, tehnološku). A među prvim dokumentima na koje treba obratiti pozornost su financijski izvještaji. Ova informacija ima prednosti i mane. Njegove prednosti uključuju činjenicu da se računovodstveno izvješće pridržava osnovnih pravila kao što su kontinuitet, ravnoteža, dvostruki unos odraženih poslovne transakcije. Korištenjem kriterija financijske analize i modela primijenjenih na financijska izvješća, možemo vidjeti kako se određena grupa može procijeniti financijski rizici. Ovo posebno uključuje:
- cjenovni rizici;
- imovinski rizici;
- rizicima financijska ulaganja;
- stvarni rizik ulaganja;
- porezni rizik;
- kreditni rizik;
- rizik inflacije;
- rizik likvidnosti;
- valutni rizik;
- rizik od gubitka financijska stabilnost i neovisnost;
- rizik od bankrota.
Potencijalni rizici povezani s imovinom bilance poduzeća
Za pomoć u analizi rizika na temelju financijskih izvješća, upravitelj rizika se obraća financijskom odjelu organizacije. Zajedno s financijskom službom pokreću postupak procjene navedenih rizika. Činjenica je da gotovo svaka stavka imovine i obveza u bilanci nosi otisak ili potencijal rizičnih događaja. Vrste rizika povezane su s prirodom bilančnih stavki, a ta okolnost omogućuje brzo provođenje kvalitativne analize stavki kako bi se identificirala nastajajuća ili nadolazeća nepovoljna situacija.
Potencijalni rizici povezani s linijama računa dobiti i gubitka
Gore je obrazac standardnog izvješća o dobiti i gubitku, u kojem plavi blokovi odražavaju vrste potencijalnih rizika koji se mogu pojaviti u poduzeću. Potencijal rizika prisutan je u svakoj označenoj poziciji, na temelju prirode ekonomskih elemenata postavljenih red po red u izvješću. Važno je napomenuti da je redovita analiza ne samo bilance i računa dobiti i gubitka (obrazac br. 2), već i izvješća o novčanom toku (izvještaj o novčanom tijeku) izravna odgovornost financijskog direktora.
Primjeri analize financijskih izvještaja za rizike
U suvremenoj upravljačkoj praksi računovodstveni izvještaji često se nazivaju financijskim izvještajima. Vrste izvješćivanja koje su namijenjene vanjskim dionicima uključuju sljedeće.
- Financijska izvješća pripremljena za porezne vlasti, Rosstat tijela, banke i dioničare.
- Porezna prijava.
- Upravljačko izvješćivanje za viši menadžment tvrtke i glavne vlasnike.
Budući da se izvješćivanje uprave također može pripremiti na načelima računovodstvo, onda je sastav financijskih izvještaja nešto širi od financijskih izvještaja. Međutim, objektivnosti radi, treba priznati da su ti koncepti identični u ruskoj stvarnosti. Pretpostavimo da, prema važećim propisima, upravitelj rizika kvartalno pokreće kvalitativnu analizu rizika na temelju podataka financijskih izvještaja. Pogledajmo primjer kako se to može dogoditi.
Pretpostavimo da analizu obavlja zamjenik financijskog direktora. Podatke izvješća za nekoliko izvještajnih razdoblja najbolje je smjestiti u jednu datoteku u Excel formatu i početi pratiti dinamiku promjena u članku za svaku stavku, po potrebi zalazeći u analitiku. Na primjer, karakteriziraju se dugotrajna imovina, izgradnja u tijeku i nematerijalna imovina cjenovni rizici koji mogu biti povezani:
- s povećanjem nabavne cijene imovine;
- s cijenom objekta kapitalna izgradnja premašio troškove procjena;
- uz eventualnu potrebu ponovne procjene dugotrajne imovine i nematerijalne imovine itd.
Sljedeći primjer odnosi se na rizike financijskih ulaganja iz članka “Dugoročna financijska ulaganja”. Pretpostavimo da je tvrtka uložila u dionice ruskih blue chipova. To je popraćeno rizicima burzovne vrijednosti dionica, rizicima dividendi itd. Analitičar koji provodi analizu dužan je evidentirati promjene stanja i prikazati dinamiku rizika u svojoj potvrdi.
Primjer procjene poreznih rizika povezan je s nizom stavki imovine i obveza u bilanci (linije 145, 220, 515, 620) i određenim redovima računa dobiti i gubitka (linije 141, 142, 150). Preporučljivo je pratiti ove položaje:
- zajedno;
- za svaki porez tijekom vremena po razdoblju;
- na odgođenu poreznu imovinu;
- o odgođenim poreznim obvezama.
Financijski voditelj ima priliku brzo provjeriti moguće računovodstvene pogreške i rezerve poreznog planiranja. Primjerice, ispunjeni su glavni kriteriji za podnošenje zahtjeva za povrat PDV-a iz proračuna. Međutim, neke pozicije u prodajnoj knjizi su kontroverzne; postoji rizik da se kao rezultat kancelarijske revizije PDV ne umanji od strane Federalne porezne službe za planirani iznos, a taj rizik mora evidentirati Državna uprava. šef financijske službe. Na sličan način donose se svi članci Obrasca broj 1 i Obrasca broj 2. Za upravitelja rizika priprema se opsežna potvrda kvalitativne analize financijskih rizika.
Dinamika razvoja financijske insolventnosti
Za potrebe ovog članka, financijska nesolventnost organizacije podrazumijevat će njezinu nesposobnost financiranja svoje tekuće operativne aktivnosti te odgovarati za svoje obveze zbog nedostatka za to potrebnih sredstava. Zainteresovane strane Unutar i izvan poduzeća, gotovo uvijek i iz raznih razloga, ljudi su zainteresirani za pitanje održivosti organizacije. O tome ne ovisi samo njegov uspjeh na tržištu, već i rizici dioničara, investitora i partnera poduzeća. Rizici gubitka financijske neovisnosti, stabilnosti i solventnosti poduzeća sintetizirani su u kompleksni rizik financijske nelikvidnosti.
Poduzeće koje prolazi kroz faze razvoja krize ne stječe odmah znakove nesolventnosti. Negativne tendencije imaju tendenciju postupnog nakupljanja. No, računovodstveno (financijsko) izvještavanje uz redovitu analizu i procjenu omogućuje pravovremeno uočavanje silaznog trenda i izradu strategije za njegovo ispravljanje. U nastavku vam predstavljamo dijagram dinamike razvoja financijska kriza komercijalna organizacija, koja prolazi kroz određene faze degradacije likvidnosti i solventnosti.
Shema dinamike razvoja stečaja i povezanost modela procjene rizika
Zakoni prirode i poslovanja u smislu nastajanja krizne situacije vrlo su slični. Problem uvijek dolazi s više razine sustava. Kada trenutni zadaci odstupaju od misije i ciljanog programa, postoji rizik od nepotpune provedbe strategije i plana. Takvo kršenje je teško definirati, budući da su rutinski tekući zadaci dosta daleko od strategije, a veza nije vidljiva. U pravilu se lako pronalaze vanjski razlozi kršenja financijskih i ekonomskih pokazatelja.
Međutim, u 99% slučajeva uzrok je uvijek unutarnji. No, iskusan financijaš, naviknut na redovitu proceduru kvalitativne procjene rizika temeljene na financijskim izvještajima, na temelju broja slabih signala uvijek će na vrijeme primijetiti da nešto nije u redu. U pravilu signali dolaze iz međusobno povezanih bilančnih stavki i obrasca br. 2. A kada počnu postupno rasti, to neizravno ukazuje da je početak krize stigao ili će tek doći.
U trenutku kada rizik za likvidnost organizacije postane očit, kriza ulazi u fazu svog aktivnog razvoja. U tom razdoblju tvrtka se još uvijek nosi s privremenim poteškoćama u ispunjavanju financijske obveze. Ali prekidi u obliku cash gapa postaju sve češći, refinanciranje postupno postaje uobičajena praksa, a kreditna povijest se pogoršava. Sve je teže doći do novih kredita, a struktura imovine se pogoršava. Konačno, kriza prolazi fazu prijetnje bankrotom. Poduzeće se nalazi licem u lice s rizikom potpune nemogućnosti plaćanja dugova vjerovnicima, problem plaće i platiti porezne dugove.
Sastav modela procjene rizika
Kao što smo već zaključili, prva krizna faza u razvoju insolventnosti poduzeća događa se latentno, odnosno skriveno od očiju promatrača. Zatim, kada dijagnostički pokazatelji financijskog izvještavanja pokažu negativne trendove u likvidnosti imovine, solventnosti, financijskoj stabilnosti i neovisnosti, kriza postaje očita. U financijskom menadžmentu svi su ti pokazatelji poznati. U razdoblju razvoja općenito je prihvaćeno da su financijski kriteriji ugrađeni u hijerarhiju koja se tijekom krize okreće od vrha prema dnu i izgleda ovako.
- Likvidnost.
- Solventnost.
- Održivost.
- Profitabilnost.
- Poslovne aktivnosti.
Svako poduzeće mora formirati cilj standardne vrijednosti ovi pokazatelji. Likvidnošću smatramo sposobnost imovine da se pretvori u unovčiti, a mjera za to je vrijeme. Stoga je likvidnost imovine stopa kojom se imovina pretvara u novac bez značajnog gubitka vrijednosti. Što je onda solventnost?
U nizu literaturnih izvora poistovjećuje se s pokazateljem apsolutne likvidnosti koji se izračunava kao omjer najlikvidnije imovine i tekućih obveza. Ali čak i takvoj imovini treba vremena da se pretvori u gotovinu. Stoga je solventnost sposobnost poduzeća da u bilo kojem trenutku zadovolji zahtjeve koji se pred njega postavljaju kako bi ispunio svoje financijske obveze.
Nelikvidnost je dokaz rizika od bankrota. Ovaj i drugi kriteriji poslovne nelikvidnosti ispituju se tijekom dijagnosticiranja strukture glavnog financijska izvješća. Naravno, što se prije uoče negativni trendovi, to bolje, unatoč činjenici da je faza razvoja krize još uvijek skrivena. A pristup procjeni rizika mora biti cjelovit. S tim u vezi, možemo govoriti o različitim modelima procjene rizika koje je razvila škola menadžmenta i koji se koriste u praksi.
Glavne vrste modela koje su postale raširene među istraživačima i praktičarima:
- modeli za procjenu rizika i analizu likvidnosti trgovačke organizacije;
- modeli za procjenu i analizu rizika gubitka financijske stabilnosti;
- integrirani pristupi bodovanju i analizi rizika financijsko stanje tvrtke;
- modeli rejting analize financijskog stanja;
- strani i domaći modeli predviđanja rizika bankrota.
Klasifikacijska shema složenih modela za procjenu rizika financijskog stanja
Gore je prikazana klasifikacijska shema složenih modela koji se koriste u skrivenim i očitim fazama krizne situacije u kojoj se poduzeće može naći ako se s tim rizikom ne pozabavi. Modeli za procjenu rizika likvidnosti i financijske stabilnosti nisu uključeni u shemu jer nisu sveobuhvatni. Međutim, njihova je razina značaja visoka. Stoga je koeficijent tekuće likvidnosti uključen kao glavni kriterij u gotovo svaki sveobuhvatni model.
Metode procjene rizika likvidnosti
Likvidnost kao svojstvo poduzeća, koje se sastoji u sposobnosti pokrivanja obveza sredstvima bez značajnijeg gubitka vrijednosti, ukazuje na financijsku ravnotežu poslovanja. Pretpostavlja se da razdoblje pretvaranja imovine u novac odgovara obveznom razdoblju pokrića obveza. Postoje tekuća, srednja i apsolutna vrsta likvidnosti.
Sve bilančne stavke, ovisno o okvirnom roku pretvaranja u gotovinu, karakterizira odgovarajući rizik. Istodobno, ne samo imovina, već i obveze poduzeća imaju svojstvo rizika likvidnosti. Što je rok za pokriće obveze njezinim ispunjenjem kraći, on je veći. Slijede dvije tablice stupnjevanja rizika likvidnosti za skupine imovine i obveza organizacije.
Model grupiranja bilančne aktive prema razini rizika likvidnosti
Model grupiranja obveza prema razini rizika likvidnosti
Razmotrimo grupiranje imovine prema riziku likvidnosti. Doista, najviše je sredstava na tekućim računima u bankama i na blagajnama organizacija likvidna sredstva, budući da određuju njegovu solventnost. Kratkoročna financijska ulaganja u pravilu se mogu brzo (što znači do tri mjeseca) pretvoriti u gotovinu. Kao primjer, takva imovina može biti kratkoročni krediti, oročeni zapisi poslovnih banaka, obveznice s kratkoročno otplate itd. Slijedi primjer grupiranja odjeljaka bilanca stanja poduzeća PJSC "Remavtomatika" s dodjeljivanjem rizika likvidnosti njima.
Primjer grupiranja dijelova bilance prema stupnju rizika likvidnosti industrijskog poduzeća
Na temelju bilance provodi se i analiza rizika likvidnosti metodom korištenja apsolutnih pokazatelja. Uspoređuju se dijelovi aktive i pasive bilance koji su usporedivi u smislu rizika likvidnosti korištenjem pravila pokrića. Omjer uspoređivanih vrijednosti po skupinama određuje vrstu likvidnosti i pripadajuće područje rizika. Metoda je vizualna i prilično jednostavna. Njegovi nedostaci povezani su s “post-mortem” prirodom računovodstvenih podataka i nemogućnošću utvrđivanja stupnja likvidnosti zbog naglaska na usporedbi. U nastavku je dan model ocjenjivanja pomoću apsolutnih pokazatelja.
Model za analizu i procjenu rizika likvidnosti pomoću apsolutnih bilančnih pokazatelja
Pokazatelji likvidnosti pokazuju sposobnost bilančne imovine da pokrije najkratkoročnije obveze: obveze prema dobavljačima i kratkoročne obveze. Koeficijent tekuće likvidnosti ima svojstvo u kojem se imovina s rokom prijelaza u gotovinu u jednoj kalendarskoj godini povezuje s obvezama koje se moraju otplatiti u roku od najviše šest mjeseci. Stoga se regulatorna granica smatra optimalnom na razini od najmanje 2,0. U nastavku je prikazan model procjene rizika likvidnosti pomoću relativnih pokazatelja.
Model za analizu i ocjenu rizika likvidnosti u bilanci pomoću relativnih pokazatelja
Rizik od izvijanja u modelima procjene rizika
Financijski direktor trebao bi imati niz pitanja. Je li temeljni kapital društva dovoljan ili ne za pokrivanje dugotrajne imovine? Nisu li uključeni? posuđeni kapital, trenutni dugovi? Koji dio obrtni kapital financiramo li iz kapitala? Na ova pitanja odgovara pokazatelj “vlastiti obrtni kapital” (SOC) kao razlika između vlastitog kapitala poduzeća i dugotrajne imovine.
Osim SOS-a, financijsko upravljanje koristi i pokazatelj “neto radni kapital”. Odgovara na pitanje: postoji li dovoljno temeljnog kapitala i dugoročnih obveza za pokrivanje ne samo dugotrajne imovine, već i dijela obrtni kapital? SOS i PSC omogućuju određivanje financijske stabilnosti poduzeća, čije su metode izračuna različite. Za potrebe ovog članka, za sada ćemo raditi samo sa SOS kriterijem. Vrste pokazatelja financijske stabilnosti poduzeća dijele se u tri varijacije.
- Apsolutna financijska stabilnost. Definira se kao razlika između SOC i "troškova zaliha" (IC). Pokazatelj “apsolutne stabilnosti” nam govori da je iznos temeljnog kapitala takav da je dovoljan i za dugotrajnu imovinu i za stanja zalihe na lageru. Ova stabilnost odgovara zoni bez rizika omjera temeljnog kapitala i imovine. Ovaj pristup ispunjava Ruska metodologija percepcija pravednosti.
- Normalna stabilnost. Prema zapadnom pristupu, vlasnički kapital se smatra jednakim po ekonomskoj prirodi dugoročno posuđenom kapitalu. Donekle smanjuje financijsku stabilnost poduzeća, ali ne tako kritično, pa se pojavljuje još jedan koncept - "vlastiti i dugoročni izvori" (SDS). SDI su uključeni u izračunavanje normalne vrijednosti stabilnosti.
- Nestabilno financijsko stanje. Ako financijer vidi da kapital i dugoročno posuđeni novac nije dovoljno, prisiljeni su pokrenuti postupak za privlačenje kratkoročnih kredita, što tvrtku može dovesti u nestabilno financijsko stanje. Kombinacija SDI i kratkoročnih zajmova i kredita čini koncept JVI (glavne izvorne količine).
Proceduralni model za analizu i ocjenu financijske stabilnosti na temelju apsolutnih pokazatelja
Ova tehnika ima prednosti: jednostavna je, praktična i raširena. Međutim, model ima i nedostatke. Njegovi postupci ne dopuštaju predviđanje; procjena se vrši na temelju ex post facto informacija. Osim toga, nemoguće je utvrditi opseg gubitka financijske stabilnosti. Stoga ovaj model treba dopuniti relativnim pokazateljima, kao što su:
- udio obrtnog kapitala u imovini poduzeća;
- omjer pokrivenosti poduzeća vlastitim izvorima financiranja;
- omjer kapitalizacije;
- omjer financijske neovisnosti;
- koeficijent financijske stabilnosti.
Pregled sveobuhvatnih metoda za ocjenu održivosti
Tema procjene rizika bankrota poduzeća praktički je neiscrpna i zaslužuje pozornost više od jednog članka. U okviru ovog materijala, samo ću ukratko prikazati glavne načine procjene rizika financijskog stanja. Počet ću s modelima bodovanja rizika bankrota. Ove se metode razlikuju po ljestvici podjele normativnih raspona relativnih pokazatelja u razrede ili intervale.
Kao primjer, u nastavku je prva verzija takvog modela. Sadrži osam indikatora čijim ispitivanjem statusa analitičar skuplja bodove. Svrstavanje društva u odgovarajući razred rizika ovisi o ukupnom broju osvojenih bodova. Od 3. razreda počinju se javljati znakovi bankrota.
Model cjelovite procjene rizika financijskog stanja
Razvoj prikazane metodologije provodi se uključivanjem kriterija profitabilnosti i poslovne aktivnosti u pokazatelje. Zahvaljujući ovom modelu može se dodatno procijeniti razina financijskog upravljanja u poduzeću. Modeli tzv. rejting financijske analize mogu biti vrlo korisni, posebno ako postoji potreba za procjenom potencijalnog partnera prilikom sklapanja ugovora za značajan iznos. Za drugu ugovornu stranu, rizik bankrota izračunava se korištenjem težinskih koeficijenata za pokazatelje uključene u izračun. Postoje četverofaktorski i petofaktorski model analize rejtinga. Ispod je verzija modela pet faktora.
Sve gore opisane dionice imaju nedvojbene prednosti. Ali oni imaju jedan značajan nedostatak, koji se izražava u činjenici da nitko ne može u potpunosti opravdati logiku odabira sastava pokazatelja i veličine regulatornih ograničenja. Standardi se donose na temelju određenih teorijskih modela koji ne uzimaju u obzir nacionalne specifičnosti, vrstu djelatnosti poduzeća ili mnogo toga drugog.
Stoga su se počele koristiti nešto drugačije metode čije je temelje postavio američki ekonomist Edward Altman. Profesor Sveučilišta u New Yorku E. Altman razvio je niz modela 60-80-ih godina prošlog stoljeća nakon otkrića koncepta “Z score modela”. Deset godina promatranja reprezentativne skupine tvrtki omogućilo je znanstveniku da izgradi statistički model prema kriterijima koje je matematički izračunao za poduzeća u stečaju tijekom razdoblja istraživanja. Tako se pojavio Altmanov dvofaktorski model. Znanstvena ideja je široko razvijena, počela su se pojavljivati njezina tumačenja, uključujući prilagodbu ruskim gospodarskim uvjetima. Dopustite mi da dam primjer nekoliko modela za predviđanje rizika bankrota:
- petofaktorski model E. Altmana (1968.);
- petofaktorski model E. Altmana (1978.);
- petofaktorski model W. Beavera, prilagođen ruskim uvjetima;
- domaći dvofaktorski model predviđanja bankrota.
Ključni nalazi i zaključak
Općenito, koncept razvoja financijske krize poduzeća prilično je jasan i razumljiv. Metode i modeli za suočavanje s rizicima financijske nelikvidnosti poduzeća jednostavni su i temelje se, očekivano, na najobjektivnijim informacijama – financijskim izvještajima. Istodobno, postoje određeni problemi analize rizika koje tek trebaju riješiti buduće generacije praktičara i metodologa.
- Računovodstvo i financijsko izvještavanje u moderni svijet Porezni manevri ponekad uključuju značajne distorzije. Ovdje ne možemo a da se ne prisjetimo osobitosti nacionalne zabave "dvostavnog knjigovodstva". Osim toga, unatoč standardizaciji računovodstva, nenamjerne pogreške i dalje se događaju.
- Sama priroda financijskog izvješćivanja je postmortem. Izvješćivanje bilježi samo ukupnost računovodstvenih događaja koji su se dogodili s minimalnim odmakom od trenutnih podataka od mjesec dana (u najboljem slučaju). Kao što znate, nemoguće je kontrolirati "odbjegli vlak", stoga se analiza i procjena temelje na taktičkim trendovima.
- Uloga dvofaktorskih, pa čak i trofaktorskih modela ne ide dalje od pokazateljske procjene i prognoze rizika nelikvidnosti.
- Strane metode nisu sasvim prikladne za ruske stvarnosti porezno zakonodavstvo, financijsko pravo, povijesno utemeljeni uvjeti poslovanja, stoga zahtijevaju prilagodbu.
- Prognoza rizika financijske solventnosti, uzimajući u obzir tekuću kriznu situaciju u gospodarstvu naše zemlje i nestabilnost, ne može biti dulja od jedne kalendarske godine.
- Pokazatelji financijskog stanja, korišteni kao argumenti u formulama za izračune vrijednosti, imaju učinak djelomičnog dupliranja ekonomske prirode, budući da često sadrže iste bilančne stavke i obrasce br. 2.
- Ovi modeli se razlikuju po određenoj jednostranoj usmjerenosti na procjenu prijetnje nelikvidnosti i ne dopuštaju predviđanje ulaska poduzeća u razvojni trend.
Svjestan sam da dobra polovica rizika domaća poduzeća nekako povezano s financijama. Nisu uzalud u mnogim tvrtkama inicijatori razvoja upravljanja rizicima bili i ostali financijski direktori. I strukture za koordinaciju upravljanja rizikom dio su toga financijskih odjela društva za upravljanje.
Dugi niz godina, promatrajući dinamiku događaja, primjećujem da rezultati procesa procjene rizika temeljeni na analizi izvještajne strukture opravdavaju uloženi trud. Koliko puta smo vidjeli rad stručnjaka i menadžera koji pravovremenim odlukama skreću poslovanje s opasne crte. Zaključujući članak, želio bih napomenuti da vjerujem da će u bliskoj budućnosti postojati sustavi s elementima umjetne inteligencije koji će moći upravljati financijama na temelju modela korelacijske i regresijske analize, izbjegavajući gore navedene probleme i prijetnje.
Procjenu rizika u poduzeću provodi voditelj procjene rizika. On razvija, savjetuje i upravlja programima upravljanja rizicima i aktivnostima sprječavanja gubitaka kako bi se osigurala maksimalna zaštita korporativne imovine i kapitala. Provodi istrage i izvješća o nesrećama i incidentima vezanim uz proizvode tvrtke, a zatim koordinira akcije osiguravajućih društava i odvjetnika. Pregledava i analizira podatke i razvija programe za smanjenje rizika. Prati usklađenost sa sigurnosnim propisima i osigurava da su proizvodi tvrtke u skladu s industrijskim standardima i zahtjevima tržišta.
Postoji nekoliko pristupa procjeni rizika u poduzeću. Pogledajmo neke od njih.
Glavni zadatak prve od razmatranih metoda procjene rizika je njihova sistematizacija i razvoj integriranog pristupa određivanju stupnja rizika koji utječe na financijske i ekonomske aktivnosti poduzeća. Predlaže se sljedeći algoritam procjene rizika, koji je prikazan na slici. 1.1.
Svi istraživači rizika ne posvećuju dovoljno pozornosti procjeni kvalitete informacija kojima procjenjuju rizik.
Riža. 1.1.
Zahtjevi za kvalitetu informacija trebali bi biti sljedeći:
- - pouzdanost (ispravnost) informacije - mjera blizine informacije izvornom izvoru ili točnosti prijenosa informacije;
- - objektivnost informacija - mjera koliko informacije odražavaju stvarnost;
- - jednoznačnost;
- - redoslijed informacija - broj prijenosnih veza između primarnog izvora i krajnjeg korisnika;
- - cjelovitost informacija - odraz iscrpnosti usklađenosti primljenih informacija sa svrhom prikupljanja;
- - relevantnost - stupanj približavanja informacija suštini pitanja ili stupanj korespondencije informacija sa zadatkom;
- - relevantnost informacije (značaj) - važnost informacije za procjenu rizika;
- - trošak informacija.
Predlaže se uspostavljanje odnosa između rizika i kvalitete informacija korištenih za njegovu procjenu. Sugerira se da vjerojatnost rizika donošenja nekvalitetne (neisplative) odluke ovisi o kvaliteti i količini korištenih informacija. Ova pretpostavka je preuzeta iz neoklasične teorije rizika. Prema ovoj teoriji, ako postoji više opcija za donošenje odluke (s jednakom isplativošću), bira se odluka s najmanjom vjerojatnošću rizika (fluktuacija). Može se pretpostaviti da čak i ako postoji više opcija s istom dobiti, odabire se odluka koja se temelji na boljim informacijama, odnosno postoji veza između rizika i informacija.
Na sl. 1.2. pokazuje očekivani odnos između vjerojatnosti rizika donošenja nekvalitetne (neisplative) odluke i količine/kvalitete informacija.
Visoka vjerojatnost pojave rizika odgovara minimumu kvalitetnih informacija.
Slika 1.2. Ovisnost rizika i informacija
Za procjenu kvalitete informacija predlaže se korištenje tablice 1.3.
Tablica 1.3
Procjena korištenih informacija
Ova tablica omogućuje analizu bilo koje informacije i jasnu provjeru njezine kvalitete. Brojevi 1-10 na vrhu tablice označavaju kvalitetu informacija: što je informacija bolja, to joj je veći broj dodijeljen. Rezultat analize može biti konačna vrijednost kvalitete informacija koja se nalazi kao aritmetička sredina.
Popravljanje rizika. Pri procjeni financijskih i gospodarskih aktivnosti predlaže se evidentiranje rizika, odnosno ograničavanje broja postojećih rizika po principu „razumne dostatnosti“. Ovo se načelo temelji na uzimanju u obzir najznačajnijih i najčešćih rizika za procjenu financijskih i gospodarskih aktivnosti poduzeća. Preporučljivo za korištenje sljedeće vrste rizici: regionalni, prirodni, politički, zakonodavni, prometni, imovinski, organizacijski, osobni, marketinški, proizvodni, obračunski, investicijski, valutni, kreditni, financijski.
Izrada algoritma za donošenje odluke. Ova faza u procjeni rizika financijskog i gospodarskog djelovanja namijenjena je postupnom dijeljenju planiranog rješenja na određeni broj manjih i jednostavnijih rješenja. Ova se radnja naziva izrada algoritma rješenja.
Kvalitativna procjena rizika. Kvalitativna procjena rizika podrazumijeva: utvrđivanje rizika svojstvenih implementaciji predloženog rješenja; određivanje kvantitativne strukture rizika; identifikacija najrizičnijih područja u razvijenom algoritmu odlučivanja.
Za izvođenje ovog postupka predlaže se korištenje tablice kvalitativna analiza. Ova tablica prikazuje algoritam radnji pri donošenju odluke u redovima, a prethodno utvrđene rizike u stupcima. Dakle, kada odlučujete postaviti novi bazne stanice u nekom od komunikacijskih poduzeća procjena rizika može izgledati ovako (vidi tablicu 1.4).
Tablica 1.4
Kvalitativna procjena rizika
|
Algoritam odlučivanja |
Vrsta rizika |
||||||||||||||||||||||||
|
Regionalni |
prirodni |
prijevoz |
političkim |
zakonodavna |
organizacijski |
osobni |
imovine |
naselje |
Marketing |
industrijski |
valuta |
Kreditna |
financijski |
ulaganje |
|||||||||||
|
Identificiranje potrebe za postavljanjem nove opreme u određeno područje |
|||||||||||||||||||||||||
|
Privlačenje obrtnog kapitala |
|||||||||||||||||||||||||
|
Organizacija transakcije, kupnja |
|||||||||||||||||||||||||
|
potrebna oprema |
Kvantitativna procjena rizika provodi se na temelju podataka dobivenih njihovom kvalitativnom procjenom, odnosno procjenjuju se samo oni rizici koji su prisutni tijekom provedbe pojedine operacije algoritma za donošenje odluka. Za svaki evidentirani rizik izrađuje se tablica procjene rizika na temelju podataka dobivenih iz statističkih, znanstvenih, periodičnih izvora, kao i na temelju osobnog iskustva rukovoditelja. Ove tablice procjene rizika sastavljene su na način da se najpotpunije identificiraju sastavni čimbenici rizika. Koristeći ovaj pristup, postiže se visoka učinkovitost kvalitativne procjene financijskih i ekonomskih aktivnosti poduzeća. U sastavljenim tablicama odabrane su vrijednosti koje najbliže odgovaraju postavljenim pitanjima. U nekim slučajevima predlaže se neovisno određivanje vrijednosti rizika na ljestvici od deset točaka. Nakon odabira vrijednosti rizika, ako njezina razina prelazi 0,8, proizvoljno se stavlja oznaka (+) u odgovarajući stupac. Završna faza popunjavanja stupaca tablice je označavanje vrijednosti kvalitete informacija na temelju kojih je donesena odluka. Na kraju tablice zbraja se konačna kvantitativna ocjena kao aritmetička sredina svih pokazatelja sastavnica rizika. Odlučivanje. Odlučivanje je posljednji i najvažniji postupak u procjeni rizika financijskog i gospodarskog djelovanja. Prilikom izrade strategije ponašanja iu “procesu donošenja konkretne odluke, preporučljivo je izdvojiti i istaknuti određena područja (zone rizika) ovisno o razini mogućih (očekivanih) gubitaka u financijskim i gospodarskim aktivnostima.” Tako je na temelju generalizacije rezultata istraživanja mnogih autora o problemu kvantitativne procjene rizika financijskog i gospodarskog poslovanja poduzeća razvijena i predložena empirijska ljestvica rizika koja se može koristiti u njezinoj kvantitativnoj procjeni ( Tablica 1.5). Tablica 1.5 Empirijska skala rizika
Donošenje odluke sastoji se od tri faze:
Kao što je već spomenuto, pri donošenju odluka u uvjetima neizvjesnosti posebnu pozornost treba obratiti na kvalitetu informacija. U tom smislu, predlaže se korištenje tablice za donošenje odluka o informacijama o riziku (slika 1.3).  Riža. 1.3. Delphi metoda također se može koristiti za kvalitativnu procjenu rizika. Ova metoda je kolektivna stručna procjena. Razvio ju je poznati stručnjak iz istraživačke korporacije DAND, Olaf Helmer, po obrazovanju matematičar. Stoga ova metoda kombinira kreativan pristup rješavanju problema i dovoljnu točnost prognoze. Suština je provesti upitnici među stručnjacima u odabranom području znanja. Primljeni osobni podaci podvrgavaju se statističkoj obradi, na temelju koje se formira niz stručnih mišljenja koja odražavaju njihovo zajedničko mišljenje o odabranom pitanju. Tipično, nakon prve ankete, postoji značajan raspon mišljenja. Dakle, postupak implementacije Delphi metode podrazumijeva provođenje još tri ili četiri ankete, uoči kojih se svaki od stručnjaka upoznaje s rezultatima prethodne ankete, ali ne da bi se na njega vršio pritisak, već da bi se eksperimentom mogu dobiti dodatne informacije o predmetu istraživanja. U idealnom slučaju, anketa se ponavlja sve dok se mišljenja stručnjaka ne poklope u stvarnosti, dok se ne dobije najuži raspon mišljenja. |
Svaki dan života provodimo, a da toga nismo ni svjesni, u velikoj opasnosti. U svakodnevnoj rutini jednostavno zaboravimo na to. Razumijevanje i procjena rizika često pomaže u izbjegavanju mnogih problema, posebice u poslovnom ili poslovnom smislu industrijska proizvodnja. U opća definicija Ovaj koncept navodi da je to proces usmjeren na proučavanje i identificiranje radnji, situacija ili događaja koji mogu negativno utjecati na vašu uspješnost donošenja odluka.
Procjena rizika, bez obzira na fokus, uključuje sve aspekte. Proračunavaju se čak i one opcije koje su teoretski malo vjerojatne. U poslovanju je općeprihvaćeno da se sastoji od utvrđivanja uzroka rizika, utvrđivanja njegovih izvora i kasnijih faza ili rada koji će pomoći da se on smanji ili potpuno otkloni. Na ranoj fazi Procjena rizika smatra se najvažnijom za svakog poduzetnika ili investitora, jer može u potpunosti pokazati koliko je sljedeći projekt opasan i kakvi ga izazovi očekuju. Iskusni gospodarstvenici će reći da ovaj pokazatelj odražava koliko će njihov projekt biti uspješan.
Danas postoje mnoge metodologije, alati i pristupi za proučavanje ovog faktora, ali osnovni dio ostaje gotovo nepromijenjen i sastoji se od sljedećih koraka:
Identifikacija područja mogućeg rizika.
Detekcija i procjena rizika povezanih s daljnjim aktivnostima poduzeća.
Izračun negativnih posljedica.
Odraz koristi uz eliminaciju rizika i njegovih posljedica.
Kvantitativna procjena rizika prisutna je u svakoj od navedenih faza. Izračuni praćeni numeričkim prikazom omogućuju ne samo uvid u postotak vjerojatnosti pojave bilo kojeg od događaja, već i otkrivanje cijele slike.
Nakon zbrajanja rezultata analize provodi se procjena rizika koja je završna faza i omogućuje nam da utvrdimo izvedivost cijelog projekta ili odluke.
Već smo govorili o osnovnom dijelu, a sada je vrijeme da shvatimo postojeće metodologije. Procjena rizika podijeljena je u samo tri glavne škole:
Svaki od njih ima mnogo svojih pravaca, tehnologija i pristupa. Važno je napomenuti da svaka procjena rizika ovim metodama ima svoje specifičnosti te sukladno tome konačni rezultati. Neki su usmjereni na predviđanje, drugi - na prepoznavanje stupnja rizika pri kupnji vrijedni papiri poduzeća, itd. Samo konkretna izjava o cilju ili zadatku omogućit će vam odabir jedne od metoda ili provođenje čitavog niza aktivnosti. U svakom slučaju, ako želite vidjeti objektivne podatke i ne požaliti svoju odluku, onda najbolja opcija obratit će se profesionalcima. Danas na tržištu postoje mnoge stručne tvrtke u ovom području koje svoje usluge nude u različitim cjenovnim kategorijama.
Procjena rizika- ovo:
- utvrđivanje (identifikacija) opasnosti i njezinih mogućih izvora,
- istraživanje mehanizama njihovog nastanka,
- procjena vjerojatnosti nastanka opasnih događaja i njihovih posljedica.
Procjena rizika je komponenta analize rizika koja se odnosi na kvalitativne i preliminarne kvantifikacija rizik i njegove sastavnice pri usporedbi, razvoju i implementaciji novih objekata, kao i pri određivanju i zadavanju rokova siguran rad postojeći objekti.
Procjena rizika se provodi u programu FinEkAnaliza u blokovima:
- Procjena ekonomskog rizika na temelju financijskih pokazatelja,
Metode procjene rizika
1. Statističke metode. Suština statističke metode procjena rizika sastoji se od utvrđivanja vjerojatnosti gubitaka na temelju statističkih podataka prethodnog razdoblja i utvrđivanja područja (zone) rizika, koeficijenta rizika i sl. Prednosti statističkih metoda su mogućnost analize i evaluacije različitih scenarija te uzimanja u obzir različitih čimbenika rizika unutar jednog pristupa. Nedostatak ovih metoda je potreba korištenja probabilističkih karakteristika u njima. Mogu se koristiti sljedeće statističke metode:
- procjena vjerojatnosti izvršenja,
- analiza vjerojatne distribucije tokova plaćanja, stabla odlučivanja,
- modeliranje simulacije rizika,
- Tehnologija "Risk Metrics".
Metoda za procjenu vjerojatnosti izvršenja daje pojednostavljenu statističku procjenu vjerojatnosti izvršenja bilo koje odluke izračunavanjem udjela izvršenih i neizvršenih odluka u ukupni iznos donesene odluke.
Metoda analize distribucija vjerojatnosti tijeka plaćanja omogućuje, uz poznatu distribuciju vjerojatnosti za svaki element tijeka plaćanja, procijeniti moguća odstupanja vrijednosti tijeka plaćanja od očekivanih. Tok s najmanje varijacija smatra se manje rizičnim.
Stabla odlučivanja obično se koriste za analizu rizika događaja koji imaju predvidiv ili razuman broj razvojnih opcija. Posebno su korisni u situacijama kada odluke donesene u trenutku t = n jako ovise o odlukama donesenim ranije, a zauzvrat određuju scenarije daljnji razvoj događanja.
Simulacijsko modeliranje jedna od najmoćnijih metoda analize ekonomski sustav; V opći slučaj odnosi se na proces provođenja računalnih eksperimenata s matematičkim modelima složenih sustava u stvarnom svijetu. Simulacijsko modeliranje koristi se u slučajevima kada je provođenje stvarnih eksperimenata nerazumno, skupo i/ili nije praktično. Osim toga, često je nepraktično ili skupo sakupljati potrebne informacije za donošenje odluka, u takvim slučajevima, stvarni podaci koji nedostaju zamjenjuju se vrijednostima dobivenim tijekom simulacijskog eksperimenta (tj. računalno generiranim).
Risk Metrics tehnologija razvio J.P. Morgan" za procjenu rizika tržišta vrijednosnih papira. Tehnika uključuje određivanje stupnja utjecaja rizika na događaj izračunavanjem "mjere rizika", to jest najveće moguće potencijalne promjene u cijeni portfelja koji se sastoji od različitog skupa financijskih instrumenata, sa zadanom vjerojatnošću i za određeno vremensko razdoblje.
2. Analitičke metode. Omogućuje određivanje vjerojatnosti gubitaka na temelju matematički modeli a koriste se uglavnom za analizu rizika investicijski projekti. Moguće je koristiti metode kao što su
- analiza osjetljivosti,
- način prilagodbe diskontne stope uzimajući u obzir rizik,
- metoda ekvivalenata,
- metoda skripte.
Analiza osjetljivosti svodi se na proučavanje ovisnosti nekog rezultirajućeg pokazatelja o varijaciji vrijednosti pokazatelja uključenih u njegovo određivanje. Drugim riječima, ova metoda daje odgovore na pitanja poput: što će se dogoditi s rezultirajućom količinom ako se vrijednost neke početne veličine promijeni?
Metoda usklađivanja diskontne stope uzimajući u obzir rizik - najjednostavniji i, kao rezultat toga, najčešće korišteni u praksi. Njegova glavna ideja je prilagoditi određenu osnovnu diskontnu stopu, koja se smatra bezrizičnom ili minimalno prihvatljivom. Usklađivanje se vrši dodavanjem potrebne premije rizika.
Pomoću metoda pouzdanih ekvivalenata očekivane vrijednosti tijeka plaćanja usklađuju se uvođenjem posebnih redukcijskih faktora (a) kako bi se očekivani primici doveli na vrijednosti plaćanja u čije je primitak praktički nedvojbeno i čije vrijednosti može se pouzdano utvrditi.
Metoda skriptiranja omogućuje vam kombiniranje proučavanja osjetljivosti rezultirajućeg pokazatelja s analizom vjerojatnosnih procjena njegovih odstupanja. Koristeći ovu metodu, možete dobiti prilično jasnu sliku za različite scenarije događaja. Predstavlja razvoj tehnike analize osjetljivosti, budući da uključuje istodobne promjene više faktora.
Metoda vještačenja. To je skup logičkih i matematičko-statističkih metoda i postupaka za obradu rezultata ankete skupine stručnjaka, a rezultati ankete jedini su izvor informacija. U ovom slučaju postaje moguće koristiti intuiciju, život i profesionalno iskustvo sudionika ankete. Metoda se koristi kada nedostatak ili potpuni nedostatak informacija ne dopušta korištenje drugih mogućnosti. Metoda se temelji na provođenju ankete nekoliko neovisnih stručnjaka, na primjer, za procjenu razine rizika ili utvrđivanje utjecaja različitih čimbenika na razinu rizika. Dobivene informacije zatim se analiziraju i koriste za postizanje cilja. Glavno ograničenje u njegovoj uporabi je poteškoća u odabiru potrebne skupine stručnjaka.
Analogna metoda koristi se kada je uporaba drugih metoda iz nekog razloga neprihvatljiva. Metoda koristi bazu podataka sličnih objekata za identificiranje zajedničkih ovisnosti i njihov prijenos na objekt koji se proučava.
Je li stranica bila korisna?
Više informacija o procjeni rizika
- Procjena rizika vjerojatnosti stečaja pomoću logit modela
Financijska procjena rizik bankrota organizacije omogućuje vam predviđanje vjerojatnosti krizne situacije i također omogućuje tvrtki da pravovremeno - Sveobuhvatni model procjene rizika stečaja
Zbog toga je vrlo relevantno razviti učinkovit model procjene rizika stečaja koji bi omogućio pravovremeno predviđanje kriznih situacija u budućnosti. Ruska poduzeća Kao što je prikazano - Rizici inovativnih projekata i metode njihove procjene
Pri procjeni rizika razlikuju se kvalitativni i kvantitativni čimbenici rizika. Procjena kvalitativnih čimbenika rizika kvantitativnim pristupom temelji se na činjenici da postoje dva - Procjena rizika promjene tekuće likvidnosti u procesima restrukturiranja industrijskih poduzeća korištenjem outsourcinga.
Autor prikazuje metodologiju procjene rizika promjene tekuće likvidnosti u procesima restrukturiranja i daje rezultate praktične kalkulacije temeljen - Procjena premije za specifične rizike poduzeća pri određivanju potrebnog povrata na kapital
Međutim, postojeći pristupi kvantificiranju ovih rizika često su prilično subjektivne prirode jer, u pravilu, rezultati analitičara nisu empirijski - Utjecaj životnog ciklusa poduzeća na procjenu njegove vrijednosti
Nadopunimo ove karakteristike sa stajališta procjene rizika povezanog u određenoj fazi, analogno kvantitativnoj procjeni bliskosti veze - Revizorova procjena poreznih rizika pri provjeri obračuna poreza na dobit
Stoga će revizor sam morati prikupiti informacije o svakom identificiranom poreznom riziku u sljedećim područjima: analiza tekstova regulatornih akata radi utvrđivanja valjanosti stajališta revidirane organizacije; analiza donesenih akata neregulatorne prirode od strane službenih tijela;analiza postojećeg sudska praksa procjena aktivnosti klijenta u svrhu analize organizacijska struktura i interni resursi s obzirom na porezne rizike Procjena vjerojatnosti poreznih rizika za revidiranu organizaciju koja se temelji samo na analizi regulatornih pravnih - Binarni modeli za procjenu rizika bankrota poduzeća
Konstrukcija modela procjene rizika bankrota za domaća poduzeća na temelju modela binarnog izbora uključuje sekvencijalnu implementaciju sljedećeg - Značajke revizije financijskih izvještaja pripremljenih u skladu s MSFI
CAD 1 uključujući definicije revizijskog rizika i svih njegovih komponenti koje se dalje koriste u grupnim standardima Procjena rizika i njihova prevencija MCA 300-ISA 450 revizijski rizik - rizik da revizor izrazi pogrešnu reviziju - Kapitalni troškovi pri financiranju inovativnih projekata: procjena premije za rizik inflacije
Procjene su moguće i za druge konstruirane nizove očekivanja, međutim, s obzirom na dominantnu prirodu statičkih očekivanja identificiranih u prethodnom poglavlju, one su korištene za procjenu rizika od inflacije, kada se očekivana inflacija promijeni za 1 postotni bod , premija - Kritička analiza postojećih alata za prepoznavanje rizika bankrota poduzeća
U članku se pokušava kritički analizirati primjenjivost postojećih alata za procjenu rizika stečaja trgovačka poduzeća Predmet istraživanja su postojeći pristupi rješavanju problema identifikacije rizika - Čimbenici rizika specifičnih za tvrtku pri procjeni premije za te rizike na tržištima kapitala u razvoju
U procesu procjene analitičar se oslanja kako na svoje profesionalno mišljenje na temelju osobno iskustvo primjerice pri izboru ekonomskih preduvjeta financijski model ili pri predviđanju aktivnosti poduzeća i odabiru scenarija razvoja poslovanja, uzimajući u obzir vjerojatnost njihove pojave, te objektivnije pristupe priznate u znanstvenoj zajednici i empirijski dokazane pristupe procjeni vrijednosti poduzeća ili njegovih pojedinih pokazatelja poduzeće – javno i zatvoreno – također se temelji na upotrebi objektivnog i subjektivnog - Kreditna politika poduzeća: prijelaz na sustavno upravljanje
Tablica 5. Kriteriji za procjenu rizika poslovanja Kriteriji procjene 1 Pozitivna ocjena za 6-8 od 8 pokazatelja Pozitivna ocjena za 5-6 - Financijski rizici u sustavu upravljanja nematerijalnom imovinom poduzeća
Prilikom procjene rizika povezanih s nematerijalna imovina također se može primijeniti putem faktorska analizačija je suština - Financijska sigurnost poduzeća: analitički aspekt
Razvijen je sustav pokazatelja za procjenu rizika financijske sigurnosti, uzimajući u obzir specifičnosti poduzeća. Procijenjeni su i analizirani rizici gubitka financijske sigurnosti gigantske naftne i plinske tvrtke. - Analiza dugoročnih financijskih odluka poduzeća na temelju konsolidiranih izvješća
Pokazatelji za procjenu rizika korporacije, treći faktor, formirani su na temelju Općeprihvaćenih načela rizika Općeprihvaćenih načela GARP-a - Model procjene kreditnog rizika zajmoprimaca pravnih osoba na temelju temeljnih financijskih pokazatelja
Izrada modela procjene kreditnog rizika Procjena kreditnog rizika uključuje korištenje kvantitativne jednadžbe za izradu modela B Kao osnovnog modela - Smanjenje rizika investicijskih aktivnosti kroz leasing
Upravljanje rizikom ulaganja objektivno je podijeljeno u šest faza: određivanje cilja, identifikacija rizika, procjena rizika, odabir metoda utjecaja na rizik, primjena metoda i procjena rezultata - Procjena neplaćanja dužnika
Očito, ovo poduzeće zahtijeva stručnu procjenu iznosa rizika i prilagodbu iznosa kreditnog zahtjeva za poduzeće Stručnu procjenu financijskih pokazatelja toga - Premija za rizik poništava amortizaciju i multiplicira cijene
U znanstvenim publikacijama na temu procjene rizika u industrijama i područjima kao što su agroindustrijski kompleks, metalurgija, naftni i plinski kompleks, industrija ugljena
Politike upravljanja rizikom smatraju se ključnima za postizanje strateških ciljeva organizacije, dugoročno održavanje kontinuiteta poslovanja te očuvanje imovine i postizanje ciljeva učinka kratkoročno i dugoročno.
Politika upravljanja rizicima temelji se na najboljim svjetskim praksama upravljanja rizicima i uzima u obzir odredbe konceptualnog okvira upravljanja rizicima COSO ERM standard GOST R 51897-2011 / ISO Guide 73:2009 “Upravljanje rizikom. Pojmovi i definicije", standard ISO 31000:2009 “Upravljanje rizikom. Principles and Guidance”, kao i druge međunarodno priznate dokumente iz područja upravljanja rizicima.
U GOST R ISO 9000-2015 rizik je definiran kao utjecaj neizvjesnosti, koji se izražava u odstupanju od očekivanog rezultata - pozitivnog ili negativnog. Neizvjesnost je stanje povezano s nedostatkom, čak i djelomičnim, informacija, razumijevanja ili znanja o nekom događaju, njegovim posljedicama ili vjerojatnosti. Rizik se često definira u odnosu na potencijalne događaje i njihove posljedice ili kombinaciju obojega. Rizik se često izražava u smislu kombinacije posljedica događaja i njihovih povezanih vjerojatnosti pojavljivanja.
Sustav upravljanja rizicima temelji se na sljedećim načelima:
- sistemski pristup, podjela razine odlučivanja na razine upravljanja ovisno o značaju rizika;
- odgovornost za upravljanje rizicima na svakoj razini upravljanja;
- kolegijalno odlučivanje o rizicima koji utječu na više poslovnih procesa istovremeno;
- dostatna svijest o rizicima za donošenje odluka na svakoj razini upravljanja;
- usmjerenost na postizanje strateških i operativnih ciljeva;
- ekonomska učinkovitost aktivnosti upravljanja rizicima;
- redovito praćenje ključnih rizika.
Rizici su klasificirani:
- po vjerojatnosti pojave: niska, srednja, visoka;
- utjecaj posljedica na financijski pokazatelji: manje od 5%, od 5 do 20%, više od 20% prihoda;
- stupanj mogućeg utjecaja na smanjenje rizika: vanjski, unutarnji;
- vrste: tržišni (komercijalni), proizvodni, investicijski, upravljački, financijski, pravni.
Identifikacija rizika provodi se na svakoj razini upravljanja za svaki poslovni proces. Za procjenu rizika provedbe strateških ciljeva horizont procjene je 10 godina, a za procjenu rizika provedbe poslovnog plana jedna godina.
Politika upravljanja rizicima organizacije usmjerena je na prepoznavanje potencijalnih rizika i analizu njihovog mogućeg utjecaja na učinkovitost proizvodne djelatnosti te razvoj mjera za njihovo sprječavanje i smanjenje razmjera negativnih posljedica.
Politika upravljanja rizicima provodi se provedbom niza mjera:
- 1) utvrđivanje popisa rizika;
- 2) provođenje analize rizika i utvrđivanje stupnja njihova utjecaja na ključni pokazatelji aktivnosti poduzeća;
- 3) razvoj i provedbu mjera za sprječavanje ili smanjenje negativnih posljedica štetnih događaja;
- 4) kontrola i prikupljanje rezultata.
U svrhu analize provodi se kvalitativna i kvantitativna procjena rizika, razmatraju se glavni čimbenici poslovanja poduzeća i njima svojstveni rizici te se utvrđuju mogući načini neutraliziranja negativnih posljedica.
Kvalitativna procjena rizika temelji se na stručnoj prosudbi o razini utjecaja odabranih čimbenika rizika na glavne ciljne pokazatelje ( KRG) i proračun strateški razvoj.
Kvalitativno, razina utjecaja rizika ocjenjuje se kao niska, srednja i visoka.
Glavni izvori rizika u aktivnostima poduzeća koji utječu na uspješnu provedbu strategije razvoja su:
- 1) količine prodaje (izvori prodaje, proizvod, cijena, konkurentski rizici);
- 2) proizvodnja (izvor proizvodnih, tehnoloških, okolišnih i rizika kvalitete);
- 3) resursi (rizici resursa povezani s količinom i kvalitetom stalnih sredstava, financijskih sredstava, sirovina, komponenti, kvalificiranog osoblja);
- 4) vanjsko okruženje (izvor globalnih, državnih, regionalnih rizika);
- 5) sustav korporativno upravljanje(izvor upravljanja i financijskih rizika);
- 6) rizik insolventnosti (neispunjenja) obveza druge ugovorne strane prema zaključenim ugovorima (u slučaju državnog naloga teže je ostvariti svoje interese na sudu).
Organizacijski rizici vezani uz kvalitetu pripadaju skupini proizvodnih rizika.
Proizvodni rizici
Glavni čimbenici proizvodnih rizika uključuju:
- 1) povećanje troškova proizvodnje zbog:
- povećanje nabavnih cijena komponenti, sirovina i zaliha,
- poskupljenja kredita, nestabilni tečajevi, rast cijena energenata, pooštravanje poreznog i carinskog zakonodavstva itd.,
- neučinkovito upravljanje resursima i troškovima;
- 2) tehnološki rizici:
- korištenje zastarjelih energetski intenzivnih tehnologija štetnih za okoliš,
- nedostatak tehnologija za postizanje naprednih performansi i funkcionalnih karakteristika,
- amortizacija opreme, zastarjelost dugotrajne imovine;
- 3) rizik od neizvršenja proizvodnog programa:
- prema obimu proizvodnje,
- vrijeme proizvodnje;
- 4) rizici povezani s kvalitetom proizvoda:
- proizvodnja proizvoda niske ili nedovoljne kvalitete,
- nizak kvalifikacije osoblja,
- niska kvaliteta komponenti,
- sustav nizak upravljanje kvalitetom,
- proizvodnja proizvoda s nedovoljnim funkcionalnim i potrošačkim svojstvima.
Mjere za sprječavanje i neutraliziranje proizvodnih rizika:
- 1) trošak proizvoda, upravljanje troškovima:
- Porast troškova proizvoda zbog povećanja cijena energije povezan je s tarifama za električnu energiju i plin koje regulira država. Istodobno, poduzeće treba stalno raditi na mogućem smanjenju potrošnje energije,
- povećanje troškova rada odvija se prema planu u okviru kadrovska politika na redovito a ovisi o obimu obavljenog posla i inflaciji,
- usluge trećih strana pružaju se na ugovornoj osnovi; povećanje troškova ovih usluga prema pojedinačnim ugovorima, posebno kod monopolističkih poduzeća, može biti značajno, ali općenito, troškovi za ovu stavku trebaju biti u okvirima inflacije,
- Povećanju troškova proizvoda može najviše pridonijeti povećanje cijene komponenti. Ovaj čimbenik je najmanje podložan regulaciji poduzeća i zahtijeva korištenje antimonopolskih mehanizama. Ima smisla tražiti dugoročnije ugovore ili postaviti gornju granicu povećanja cijena nakon obnove,
- uvođenje mehanizma usklađivanja novčanog toka - razdoblje do otplate izdanih kredita mora odgovarati vremenskom okviru za primitak sredstava (materijala) od druge ugovorne strane. Rizik od zastoja opreme je na taj način smanjen;
- 2) učinkovite tehnologije proizvodnja:
- poduzeće treba stalno modernizirati postojeće kapacitet proizvodnje, uključujući stvaranje centara izvrsnosti. Razina proizvodnje i tehnologije ovih centara morat će odgovarati ili premašiti svjetske razine;
- 3) provedba proizvodnog programa:
- proizvodni program poduzeća treba sastaviti uzimajući u obzir mogućnosti postojećih proizvodnih pogona. Mora postojati stalna analiza i operativno praćenje izvršenja programa. Po potrebi se moraju donijeti odluke o pregrupiranju resursa, uskladiti planovi rada pojedinih odjela;
- 4) kvaliteta proizvoda:
- rad na poboljšanju sustava upravljanja kvalitetom (QMS) poduzeća mora se planirati i provoditi u skladu sa zahtjevima industrije regulatorni dokumenti, kao i iskustvo u radu s inozemnim partnerima. Na temelju rezultata internih i eksternih audita QMS-a treba razviti i provesti preventivne i korektivne radnje usmjerene na osiguranje i poboljšanje kvalitete stvorenih proizvoda,
- Tehnološka modernizacija proizvodnje omogućuje poboljšanje kvalitete proizvoda, povećanje njihove funkcionalnosti i potrošačkih svojstava. Mjere za poboljšanje ulazne inspekcije komponenti i kontrole kvalitete korištenjem naprednih metoda ispitivanja bez razaranja (NDT) pomažu u smanjenju rizika od proizvodnje proizvoda niske kvalitete,
- Sustav obuke osoblja mora se stalno poboljšavati kako bi se osigurala obuka suvremenih visokokvalificiranih stručnjaka. Usavršavanje, prekvalifikacija, poboljšanje sustava motivacije osoblja, sustav nagrađivanja, napredovanje opća razina plaćanja također poboljšavaju kvalitetu rada osoblja.
Provedbom planiranih aktivnosti smanjit će se rizici povezani s kvalitetom proizvoda.
Proizvodne aktivnosti poduzeća potencijalno su povezane s mogućnošću nanošenja štete okoliš te proizašli rizici građanskopravne odgovornosti u vezi s troškovima izvođenja radova na otklanjanju te štete.
Kako bi se smanjili rizici za okoliš, poduzeće mora stalno nadzirati sve proizvodne aktivnosti kako bi se pridržavalo relevantnih ekoloških standarda u svim fazama svojih aktivnosti, provoditi mjere za zaštitu okoliša i smanjiti utjecaj na okoliš.
Osim toga, poduzeće mora osigurati rizike štete trećim osobama i okolišu tijekom rada opasnih proizvodnih postrojenja u skladu sa zahtjevima važećeg zakonodavstva.
Provedbom planiranih aktivnosti smanjit će se i rizici povezani s kvalitetom proizvoda.
Kvantitativna procjena rizika
Kako bi se kvantificirao utjecaj najznačajnijih čimbenika rizika na proračun strateških razvojnih programa, provodi se kvantitativna analiza rizika.
Za procjenu rizika koriste se različite tehnike, uključujući:
- analiza osjetljivosti (utjecaj pojedinih čimbenika rizika);
- analiza scenarija (analiza zajedničkog utjecaja glavnih čimbenika rizika).
Analiza osjetljivosti
Ovo je standardna metoda kvantitativne analize koja uključuje promjenu vrijednosti kritičnih parametara i izračun pokazatelja učinka za svaku takvu promjenu.
Ova metoda vam omogućuje da identificirate popis parametara koji najviše utječu na učinkovitost projekta, ali vam ne dopušta određivanje pouzdanih apsolutnih vrijednosti parametara učinkovitosti. To je zbog činjenice da u ovu metodu analize, odabrani parametar se mijenja dok ostali parametri ostaju nepromijenjeni. U praksi se svi parametri mijenjaju istovremeno, a promjena jednog parametra utječe na promjenu ostalih.
U ovoj analizi mogu se odabrati kritični parametri sljedeći čimbenici rizik:
- obujam prodaje;
- (PKI);
- troškovi plaća;
- trošak posuđenih sredstava.
Za svaki odabrani kritični parametar izračunava se njegov utjecaj na neto sadašnju vrijednost dobiti poduzeća. NPV
Neto sadašnja vrijednost karakterizira apsolutni rezultat investicijskog procesa i može se izračunati kao razlika između tokova prihoda i rashoda projekta diskontiranih u jednom trenutku
Gdje CF,f- novčani priljev tijekom razdoblja t;
CF 0f- odljev novca tijekom razdoblja t;
/ - diskontna stopa (15-20%); P- razdoblje provedbe projekta (primjerice 2011.-2020.).
Logika korištenja ovog kriterija za donošenje odluke je sljedeća:
- Ako NPV> 0, tada je opcija isplativa, pozitivna vrijednost odražava iznos prihoda koji će biti primljen iznad tražene razine određene diskontnom stopom;
- Ako NPV
- na NPV- 0 osiguran je povrat temeljnog kapitala i postignuta potrebna razina povrata na uloženi kapital.
Rezultati izračuna utjecaja čimbenika rizika za promatrano poduzeće prikazani su u tablici. 1.3 i na sl. 1.3. Izračun se temelji na ekonomski model poduzeća. Rezultati pokazuju da na financijski rezultati Na provedbu programa najviše utječu troškovi materijala i industrijska ulaganja, zatim promjene u obujmu prihoda, troškovi plaća i na kraju cijena posuđenih sredstava.
Tablica 1.3
Utjecaj faktora rizika na neto sadašnju vrijednost poduzeća
|
Promjena faktora rizika u postotku od planirane razine |
||||||||||
|
Promjene u NPV ovisno o promjenama prihoda |
||||||||||
|
Promjene u NPY ovisno o promjenama u troškovima materijala i IPC-a |
||||||||||
|
Promjene NPV ovisno o promjenama troškova plaća |
||||||||||
|
Promjene u NPV ovisno o promjenama u cijeni posuđenih sredstava |
||||||||||
Riža. 1.3. Promijeniti NPV ovisno o promjenama kritičnih parametara
Analiza scenarija
Određuje se popis kritičnih čimbenika koji će se istovremeno mijenjati. Za to se koriste rezultati analize osjetljivosti i odabiru čimbenici koji imaju najveći utjecaj na ishod projekta.
Na temelju preliminarne analize situacije razmatraju se četiri scenarija:
- optimističan;
- pesimističan;
- najmoguće;
- umjereno pesimističan.
Svakom scenariju na temelju stručnih procjena dodijeljena je vjerojatnost njegove provedbe. Rezultati analize dati su u tablici. 1.4. Najvjerojatniji i najoptimističniji scenarij osigurava provedbu strateških razvojnih programa poduzeća u potpunosti. Umjereno optimističan scenarij osigurava da se strateški razvojni programi ne provode u potpunosti. U pesimističkom scenariju strateški razvojni programi se uopće ne mogu provoditi.
Tablica 1.4
Analiza scenarija razvoja projekta
|
Scenarij |
Vjerojatnost provedbe scenarija, % |
Faktor |
Vrijednost iz plana, |
Proračun inovacija |
|
Najviše Vjerojatno |
Obujam prodaje |
|||
|
Troškovi materijala i kupljenih komponenti |
||||
|
Troškovi plaća |
||||
|
Trošak posuđenih sredstava |
||||
|
Optimističan |
Obujam prodaje |
Programi se provode prema planu |
||
|
Troškovi materijala i kupljenih komponenti |
||||
|
Troškovi plaća |
||||
|
Trošak posuđenih sredstava |
||||
|
Umjereno pesimističan |
Obujam prodaje |
Programi druge faze se ne izvršavaju |
||
|
Troškovi materijala i kupljenih komponenti |
||||
|
Troškovi plaća |
||||
|
Trošak posuđenih sredstava |
||||
|
Pesimističan |
Obujam prodaje |
Programi se uopće ne izvršavaju |
||
|
Troškovi materijala i kupljenih komponenti |
||||
|
Troškovi plaća |
||||
|
Trošak posuđenih sredstava |
Stoga se u aktivnostima poduzeća mogu pojaviti različite vrste rizične situacije uzrokovane velikim brojem objektivnih i subjektivnih čimbenika. U tom smislu razvoj sustava upravljanja rizicima za poduzeća dobiva izuzetno važno praktično značenje.
Radnje za odgovor na rizike i prilike su temeljne novi blok zahtjevima norme ISO 9001:2015. Organizacija mora identificirati rizike i prilike koje bi mogle utjecati na sustav upravljanja kvalitetom i učinak organizacije.
Kontrolna pitanja i zadaci
- 1. Navedite aspekte kategorije “kvaliteta” koje poznajete.
- 2. Definirajte pojam “kvaliteta”.
- 3. Pokažite povezanost kvalitete proizvoda i konkurentnosti.
- 4. Objasnite odnos između vrijednosti i cijene proizvoda iz perspektive proizvođača i potrošača.
- 5. Navedite skupine potreba u modelu tržišne dinamike Noriaki Kano.
- 6. Opišite glavne načine na koje se proizvođači natječu.
- 7. Što uključuje sustav rizika organizacije koji se odnosi na kvalitetu njezinih proizvoda?
- 8. Na kojim principima je izgrađen sustav upravljanja rizicima?
- 9. Navedite Vama poznate dokumente iz područja upravljanja rizicima.
- 10. Kako je uobičajeno klasificirati rizike?
- 11. Navedite glavne izvore rizika u poslovanju poduzeća.
- 12. U koju skupinu rizika spadaju rizici povezani s kvalitetom proizvoda?
- 13. Navedite mjere za sprječavanje i neutraliziranje proizvodnih rizika.
- 14. Proširite sadržaj Vama poznatih metoda kvantitativne procjene rizika.